El mercado de M&A en España ha experimentado una transformación notable durante 2025. Tras analizar la evolución, podemos afirmar que el país ha dejado atrás dos años de incertidumbre para entrar en una fase de crecimiento sostenido. Entre enero y septiembre de 2025 se cerraron aproximadamente 1.400 operaciones de fusiones y adquisiciones, un 6% más que en el mismo periodo de 2024 según datos de TTR Data. Este repunte no es casual. Los tipos de interés del BCE estabilizados en 4,25% y una inflación moderada del 2,8% han creado el entorno perfecto. Además, la renovación de los fondos europeos Next Generation hasta 2026 inyecta liquidez y confianza al ecosistema empresarial español.
Nuestra lectura de estos datos revela patrones claros. Aunque la importación agregada cayó un 10% interanual, esto no representa debilidad sino una redistribución hacia el segmento medio del mercado. España mantiene su cuarto puesto europeo por volumen de operaciones M&A, únicamente superada por Reino Unido, Alemania y Francia. Sin embargo, lidera el sur de Europa en resiliencia y capacidad de adaptación. Esta posición privilegiada responde a fundamentos sólidos que hemos identificado tras evaluar cientos de operaciones corporativas durante el último año.
Factores determinantes en la recuperación de fusiones y adquisiciones
Desde nuestra perspectiva en Confianz, tres elementos explican el resurgimiento del mercado de M&A en España. Primero, la estabilización de la financiación bancaria ha sido crucial. El crédito corporativo vuelve a fluir con condiciones razonables, permitiendo a empresas bien posicionadas acceder a capital para operaciones estratégicas. Segundo, la confianza empresarial alcanzó su máximo desde 2022, con el índice de sentimiento económico de la Comisión Europea en 102 puntos.
El tercer factor es el más relevante para inversores sofisticados: España se ha convertido en destino prioritario para fondos internacionales. Inversores de Estados Unidos, Reino Unido, Países Bajos y Alemania incrementan sus operaciones transfronterizas de forma sostenida. Esta tendencia no obedece a modas pasajeras sino a ventajas competitivas reales. El país ofrece estabilidad regulatoria, infraestructura logística de calidad y un ecosistema de asesores especializados que facilita operaciones complejas.
Hemos observado también cómo empresas familiares aprovechan este contexto favorable para procesos de relevo generacional. La venta parcial o total a fondos de private equity permite combinar continuidad empresarial con profesionalización. Este movimiento dinamiza el mid-market español y multiplica las oportunidades de inversión con retorno predecible.
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Sectores con mayor tracción en operaciones corporativas españolas
Nuestra evaluación del mercado de fusiones y adquisiciones identifica sectores con tracción excepcional. Tecnología lidera con el 25% de las operaciones registradas en 2025. Software B2B, inteligencia artificial y ciberseguridad concentran el interés inversor más cualificado. La transformación digital obligatoria de empresas tradicionales alimenta esta demanda estructural. España cuenta con un ecosistema tech consolidado que atrae fondos especializados en escalamiento acelerado.
Energía e infraestructuras representan el 20% de la actividad total del mercado de M&A. Las energías renovables, la transmisión energética y el almacenamiento protagonizan este segmento. Operaciones recientes en Acciona y Enagás Renovable ejemplifican el potencial de estos activos. La transición verde europea garantiza flujos de inversión sostenidos durante la próxima década. Desde Confianz consideramos este sector como uno de los más sólidos para diversificación de carteras institucionales.
Salud, deporte y experiencia del consumidor emergen con fuerza. Las clínicas especializadas, el bienestar integral y el entretenimiento inmersivo ganan protagonismo entre inversores que buscan sectores resistentes a ciclos económicos. Educación y formación corporativa también experimenta consolidación acelerada. Plataformas digitales y academias profesionales responden a necesidades estructurales del mercado laboral que persistirán independientemente de las condiciones macroeconómicas.
Análisis comparativo europeo y proyecciones para el mercado español de M&A
Los datos de Refinitiv confirman nuestra tesis sobre la fortaleza relativa de España. Mientras el mercado español crece un 6% en 2025, Italia retrocede un 3% y Francia un 5%. Alemania permanece estable sin crecimiento significativo. Esta divergencia no es accidental. España destaca en sectores tecnológicos y de transición verde donde otros países europeos muestran actividad moderada.
Los fondos de capital privado intensifican su actividad en el mid-market español. Ardian, ProA Capital, Portobello y Nazca Capital refuerzan carteras con estrategias basadas en creación de valor orgánico. Una tendencia clave que identificamos es el mayor uso de fondos de continuación. Esta estrategia permite mantener participadas rentables durante más tiempo, maximizando retornos mediante build-ups, spin-offs y carve-outs.
Las principales firmas de consultoría coinciden con nuestro análisis. Las proyecciones apuntan a un crecimiento del 8% en operaciones durante 2026. Anticipamos que las alianzas estratégicas transfronterizas serán determinantes. Además, componentes ESG y valoración de sostenibilidad se integrarán completamente en los procesos de due diligence. Este cambio no responde a presión regulatoria sino a demanda real de inversores institucionales.
El mid-market consolidará su papel como motor de la inversión nacional. Empresas familiares en fase de relevo generacional continuarán buscando soluciones que combinen continuidad operativa y profesionalización de gestión. Esta dinámica crea oportunidades excepcionales para fondos especializados y compradores estratégicos con visión de largo plazo.
En el despacho, nuestro enfoque rechaza la opacidad tradicional del sector para ofrecer transparencia y análisis técnico profundo. Verificamos cada operación con diligencia institucional porque entendemos que los inversores necesitan información contrastada.
España ha superado definitivamente la fase de contención. El mercado de M&A español entra en una etapa de crecimiento sostenible orientado a la competitividad global. Los fundamentos son sólidos y las oportunidades reales para quienes operan con criterio riguroso.