Confianz

Etiqueta: m&a

  • Cómo financiar una operación de M&A

    La manera de financiar una operación en M&A depende fundamentalmente de qué tipo de operación se trate. La diferencia principal es que en una fusión, a diferencia de una adquisición, no se produce ningún desembolso de efectivo. 

    Cómo financiar una fusión entre dos empresas

    Aunque no exista un desembolso de efectivo y por lo tanto no exija directamente la generación de liquidez, cualquier fusión entre dos empresas tiene un impacto importante sobre la estructura financiera de ambas. Lo más habitual es que la fusión sea la primer etapa de una estrategia a largo plazo que sí que necesitará más liquidez y, por lo tanto, nuevas formas de financiación.

    Cómo financiar una adquisición 

    La adquisición de una empresa por otra puede realizarse de dos modos: 

    Oferta privada de adquisición

    Cuando la participación que se desea alcanzar es de menos del 30% en la empresa objeto de la compra.

    En este caso no existe ninguna obligación en cuanto al tipo de financiación que se puede utilizar, que está sujeta al libre acuerdo entre ambas partes. En cualquier caso, la opción más habitual es la financiación a largo plazo.

    Oferta pública de adquisición (OPA)

    La OPA es obligatoria cuando se aspira a alcanzar una participación del 30% o más en la empresa adquirida. En ella se prevén unos pasos preestablecidos y controlados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV):

    1. La empresa adquiriente debe presentar un detalle de las motivaciones de la OPA, junto a un aval bancario que cubra el 100% de la oferta.
    2. La CNMV suspende el valor sujeto a compra.
    3. La CNMV verifica las condiciones de la oferta. 
    4. Si la verificación es positiva, la acción vuelve a cotizar.
    5. La CNMV estudia la OPA para su aceptación.
    6. Se abre un plazo en el que los accionistas han de manifestar su interés o no en la OPA
    7. Al finalizar este plazo, el inversor debe hacer frente al pago de todos los accionistas que hayan aceptado la propuesta de compra.

    Posibles formas de financiar la compra de una empresa por otra

    Independientemente de que se trate de una fusión o de una adquisición por oferta privada de adquisición o de una OPA, existen para la empresa adquiriente diferentes maneras de financiar su necesidad de liquidez. Las dos principales son:

    Préstamo puente

    Es una financiación a corto plazo cuyo objetivo es hacer frente a las necesidades originadas por la necesidad de liquidez. Sin embargo, obliga a tener estructurada y acordada una fórmula de refinanciación de la deuda en una modalidad a largo plazo, o cierre de la misma. Esto puede hacerse mediante:

    • Venta de activos: se venden activos que no son clave para el negocio pero tienen un alto valor financiero. Esta financiación por medio de equity fue una opción muy popular en España durante el boom inmobiliario.
    • Financiación a largo plazo: se pasa a una modalidad a largo plazo.
    • Ampliación de capital: se cierra el préstamo puente con la emisión de nuevo capital. Esta opción equity es poco frecuente, ya que la entidad financiadora siempre estudia detenidamente las posibilidades de un aumento de capital, para minimizar su riesgo.

    Financiación a largo plazo

    Algunas aproximaciones posibles a largo plazo son la deuda, los bonos con rating o sin rating, los bonos convertibles…

    En este tipo de operaciones se pueden dar dos casos: que los accionistas de la compañía adquiriente aporten una deuda con garantía o sin garantía. Estas opciones son conocidas como financiación con recursos o sin recursos. En caso de que no existan recursos, la financiación resultará más cara.

  • La cláusula earn-out se abre paso en las operaciones de M&A

    El earn-out es un mecanismo de fijación de precios para la valoración de empresas en operaciones de fusiones y adquisiciones. Esta cláusula implica que el precio de la transacción tendrá una parte variable que dependerá del rendimiento del activo comprado durante un periodo de tiempo concreto. 

    En la práctica, el comprador ofrece un precio de compra que combina una parte fija que se paga al contado en el momento de la firma y otra parte variable aplazada en el tiempo que se fijará en función de criterios objetivos variables.

    Este tipo de estructuras de precio en las transacciones son una tendencia al alza. En los últimos tiempos, grandes grupos como Telefónica, ACS y Ferrovial han cerrado operaciones de M&A con cláusulas earn-out. 

    ¿Para qué sirve la cláusula earn-out?

    La utilidad del earn-out es que permite salvar diferencias de valoración del activo entre comprador y vendedor para llegar a un acuerdo de precio que satisfaga a ambas partes. Por ejemplo, cuando el comprador cree que el activo vale menos de lo que le pide el vendedor o cuando el vendedor cree que la cantidad ofrecida por el comprador está por debajo del valor del activo.

    Desde el punto de vista del comprador, el earn-out es un mecanismo de protección ante situaciones de asimetría de información. El precio de una empresa o unidad productiva se calcula habitualmente en función de los beneficios que será capaz de generar en los próximos años. Sin embargo, a veces es difícil valorar esta performance futura, ya sea porque el activo en venta se encuentre en una jurisdicción extranjera, porque se trate de un negocio privado que nunca ha revelado información financiera corporativa o porque sea una compañía con una elevada proporción de activos intangibles.

    En una operación de M&A con earn-out se asegura la permanencia de directivos o personal clave en la empresa, al menos hasta que la operación sea definitivamente efectiva. Así pues, el earn-out supone un incentivo para el vendedor, quien deberá esforzarse por cumplir los estándares acordados si quiere cobrar el importe máximo.

    Cómo establecer una cláusula de earn-out 

    Para establecer una cláusula de earn-out hay que definir:

    • Cuál es la variable de rendimiento que se medirá.
    • Qué valores límite debe alcanzar la variable para que se cumplan las condiciones de la cláusula. Suelen establecerse tramos que asocian un precio determinado a diferentes rangos de valores.
    • La contraprestación que el comprador pagará al vendedor si se cumplen las expectativas de rendimiento. Esta puede ser dineraria o no dineraria, como acciones.
    • El período de pago si se cumplen las condiciones del earn-out: upfront o aplazado en periodos determinados.

    Qué variables de rendimiento pueden utilizarse en una cláusula earn-out

    En el establecimiento de una cláusula earn-out es clave la definición de cuál es la variable de rendimiento que se utilizará como referencia. Dependerá del sector en el que se desarrolle la empresa. Por ejemplo, en una planta generadora de energía fotovoltaica podrían ser los megavatios generados por metro cuadrado. Otras variables más genéricas pueden ser la facturación o el crecimiento en el número de clientes.

    Para decidir qué parámetro se tendrá en cuenta basta con que ambas partes estén de acuerdo, pero siempre es deseable que sea un concepto fácil de cuantificar.

    La ventaja oculta del earn-out

    Un beneficio secundario del earn-out es que reduce el coste de la transacción, ya que la comisión del banco de inversión interviniente suele aplicarse solo a la parte fija.

  • M&A en las pymes: las ventajas de un sector en auge

    Leyendo las noticias puede parecer que los procesos de fusiones y adquisiciones son terreno exclusivo de las grandes compañías. Sin embargo, cada vez están creciendo más estas operaciones en el segmento de las pequeñas y medianas empresas con facturaciones de entre 1 y 50 millones de euros. 

    De hecho, donde realmente hay necesidad de consolidación es entre las pymes, que necesitan conseguir un tamaño suficiente para acometer inversiones en I+D que les permitan perpetuarse en el tiempo.

    Las pymes son cada vez más atractivas para los fondos de private equity, search funds o fondos industriales. Estos inversores ven en ellas un sinfín de oportunidades  de utilizar su experiencia de gestión para optimizar sus procesos, sus sistemas de gestión, sus equipos comerciales…

    Ha llegado el momento del M&A en las pymes españolas

    Hay varios indicios que apuntan a que a partir de 2022 vamos a ver un auténtico auge de las operaciones de consolidación entre las pymes españolas:

    • Los fondos de Private Equities acumulan una elevada liquidez, con más de 4.000 millones para invertir.
    • A medida que vayan venciendo los créditos ICO concedidos durante la pandemia muchas pymes se enfrentarán a una mala situación financiera. Las empresas con balances más sanos podrán aprovechar para ganar tamaño adquiriendo empresas en dificultades.

    El 99% de las empresas españolas son pymes

    En España el 99% del tejido empresarial está compuesto por pequeñas y medianas empresas que representan más del 75% de los puestos de trabajo y el 65% del PIB. Es un sector tremendamente atomizado que se enfrenta a sus propios retos: lograr financiación para dar un impulso al desarrollo de la empresa, afrontar un relevo generacional… 

    Otra de las características comunes de la mayoría de las pymes es que suelen centrarse en el crecimiento orgánico y desestiman las ventajas que les puede aportar una estrategia de crecimiento inorgánico como las operaciones de M&A. Lo más habitual es que consideren que las fusiones y adquisiciones requieren un esfuerzo demasiado grande en todos los aspectos, tanto de integración como financiero. Además, las pymes españolas suelen ser empresas familiares poco predispuestas a dar entrada en el capital a un nuevo socio externo a la familia. 

    La verdad es que, para una pyme en fase de expansión, apostar por una estrategia de fusiones y adquisiciones puede ser una buena manera de dar un salto cualitativo, acelerar el crecimiento y mejorar su facturación, cuota de mercado, cartera de clientes, etc., en el corto plazo. La entrada de un nuevo socio o la adquisición de una empresa más pequeña no solo supone una aportación económica, sino que además ayuda a profesionalizar la gestión evolucionar de PYME a gran empresa. 

    Además, emprender una operación de M&A obliga a ampliar el punto de vista a nuevos sectores y mercados, lo que puede resultar muy beneficioso a la hora de asegurar la continuidad del proyecto.

    Motivos de las pymes para emprender operaciones de M&A

    Las razones que pueden impulsar a una pyme a emprender una operación de fusión o adquisición son variadas:

    • Aumentar la cuota de mercado y superar a la competencia.
    • Integrar activos tangibles, como instalaciones o líneas de producción.
    • Integrar activos intangibles, como el I+D o el talento de la plantilla.
    • Alcanzar una economía de escala y mejorar así la competitividad.
    • Fortalecer la estructura financiera y/o superar las dificultades económicas.
    • Lograr una integración vertical u horizontal.

    Qué supone para una pyme emprender una operación de M&A

    Las fusiones y adquisiciones son procesos complejos y técnicos que exigen un elevado nivel de recursos por parte de las empresas involucradas. Esto incluye por supuesto muchas horas de dedicación por parte del equipo directivo, y también el servicio de un equipo experto externo que conozca a fondo los entresijos del M&A.

  • Diferencias entre fusión, adquisición y escisión de empresas

    Las empresas son entes vivos sometidos a constantes cambios, y es común ver alianzas estratégicas entre ellas. En este post te explicamos las principales diferencias entre las tres más habituales: la fusión, la adquisición y la escisión de empresas.

    Qué es la fusión de empresas

    La fusión de empresas sucede cuando dos o más compañías jurídicamente independientes deciden unir su actividad y sus patrimonios con el fin de crear una nueva empresa de mayor tamaño. Las empresas participantes desaparecen y los socios transmiten todos sus bienes a la nueva sociedad. Es una suma de recursos.

    Existen dos tipos principales de fusiones entre empresas:

    • Si es una fusión pura o por integración, los patrimonios sociales de las empresas extinguidas se transmiten en bloque a una sociedad de nueva creación, que adquiere por sucesión universal todos sus derechos y obligaciones y emite acciones que son repartidas a los accionistas de las empresas fusionadas.
    • En la fusión por absorción una de las empresas ya existentes adquiere por sucesión universal los patrimonios de las otras sociedades que forman parte de la operación. Al final solo queda una empresa que aumenta su capital social y emite acciones a los acciones a los accionistas del resto de sociedades, que se extinguen.

    El principal riesgo de las fusiones es la dificultad intrínseca a la integración de dos o más culturas empresariales, equipos directivos, plantillas… Sin embargo, cuando la integración se lleva a cabo correctamente, la fusión es la mejor conservar y sacar el máximo partido del know how de las diferentes empresas que forman parte de la operación.

    Qué es la adquisición de empresas

    En la adquisición existen acuerdos según los cuales una empresa compra total o parcialmente el capital social de otras. Lo más habitual es que una empresa mayor compre una más pequeña, que acaba formando parte de ella.

    Las adquisiciones pueden ser las amistosas, si ambas empresas están de acuerdo con la operación, u hostiles (opa hostil) si la empresa que va a ser comprada no está conforme.

    Las adquisiciones también pueden dividirse, según el comprador y la financiación de la compra, en:

    • Leveraged Buy Out (LBO): Se conoce también como compra apalancada, y consiste en la compra de una empresa obteniendo financiación cuya garantía principal son los propios activos de la empresa.
    • Leveraged Employee Buy Out (LEBO): Los empleados de la empresa adquieren su propiedad con ayuda de financiación externa.
    • Management Buy Out (MBO): Es el equipo directivo quien compra la empresa, generalmente apoyado por algún inversor financiero.
    • Management Buy In (MBI): En este caso la compra la realiza un equipo directivo distinto al actual. Suele darse cuando los agentes externos creen que el equipo directivo actual será incapaz de hacer rentable el negocio.
    • Buy In Management Buy Out (BIMBO): Es la compra de la empresa por parte de directivos tanto internos como externos.

    Las adquisiciones son mucho más frecuentes que las fusiones, porque en ellas hay una empresa dominante que suele imponer su cultura, misión, visión y valores. Esto simplifica el proceso de integración, pero también presenta el riesgo de perder parte del know-how y ventajas competitivas de la empresa adquirida.

    Qué es una escisión de empresas

    La escisión de empresas es el proceso inverso a la fusión: en lugar de una concentración empresarial, se trata de una disgregación total o parcial de los activos, pasivos y capital social de una empresa, que pasan a formar parte de otras empresas ya existentes o de nueva creación. La empresa original puede desaparecer o no, y los socios de la sociedad dividida también lo serán de la nueva sociedad.

    Puedes conocer todos los detalles sobre la escisión de sociedades en este artículo que le dedicamos en el Blog de Confianz.

    Motivos para emprender una fusión, adquisición o escisión

    Las operaciones de fusión, adquisición o escisión de empresas no siempre se deben a los malos resultados. Suelen realizarse con el objetivo de alcanzar sinergias entre las empresas, mejorar la gestión interna, reducir costes, aumentar cuota de mercado, integrar un componente clave a la cadena de valor, crear valor para el accionista… En definitiva, ganar una mayor dimensión y competitividad en el mercado para afrontar oportunidades y amenazas.

    Como hemos visto, existe un gran abanico de posibilidades a la hora de crear una estrategia para la combinación de dos o más empresas. Tomar la decisión más adecuada para cada caso depende de multitud de factores y requiere un análisis profundo. Si necesita ayuda y asesoramiento legal, no dude en contactar con Confianz.

  • M&A: las 6 claves de la negociación para vender una compañía

    M&A, acrónimo de “Mergers and Acquistions”, es el área del derecho que se encarga de las Fusiones y Adquisiciones entre compañías. En este artículo vamos repasar algunas de las claves para que la empresa vendedora obtenga el mejor resultado posible en estos procesos de transacción. 

    1. La carta de intenciones es crítica

    Es la columna vertebral del proceso. Para la parte vendedora, es precisamente  antes de firmar la carta de intenciones o un term sheet cuando tiene un mayor poder de negociación. Por este motivo es muy importante que la negocie siempre como si de un documento vinculante se tratara. Incluso cuando sea no lo sea.

    En un artículo reciente del blog de Confianz hablamos a fondo de la carta de intenciones. 

    2. Timing de una operación de M&A

    Las operaciones de M&A son muy complejas y suelen alargarse más allá de lo previsto inicialmente. Los retrasos son habituales, aunque podemos partir de la base de que lo normal es que el proceso se prolongue entre 4 y 6 meses. 

    Algunas acciones que ayudan a acortar los plazos por parte del vendedor son: 

    • Trabajar con antelación en la recopilación de contratos, patentes, registros y toda la documentación que pueda ser requerida por el comprador. 
    • Nombrar un negociador principal con experiencia en operaciones de M&A.
    • Se puede llevar a cabo un proceso de venta mediante subasta estrictamente controlado. De este modo los potenciales compradores se ven obligados a tomar decisiones en un plazo de tiempo breve y en un entorno más competitivo.

    3. Due Diligence

    Antes de comprometerse con la transacción, el comprador querrá examinar concienzudamente toda la información relativa a la empresa que quiere adquirir, las obligaciones que va a asumir, la naturaleza y el alcance de los pasivos contingentes, el riesgo de litigio, las cuestiones de propiedad intelectual, aspectos laborales, etc. En otras palabras, querrá sacar a la luz sus puntos débiles.

    Al comprador le preocupa clarificar cuestiones como si los estados financieros reflejan todos los pasivos de la empresa vendedora, tanto corrientes como contingentes, si están creciendo o deteriorándose los márgenes de beneficio del negocio, qué circulante será necesario para continuar operando el negocio, qué gastos de capital y otras inversiones se necesitarán para continuar haciendo crecer el negocio, etc. 

    4. El precio siempre es negociable

    El precio ofertado y la valoración son negociables. Y el resultado de esta negociación depende de una serie de factores clave:

    1. El vendedor suele conseguir un mejor precio o condiciones de venta cuando concurren varios interesados en la puja y el proceso se vuelve más competitivo
    2. El crecimiento financiero proyectado de la empresa
    3. Comparaciones con las empresas competidoras y de su sector. 
    4. Posibles resgos empresariales, financieros y/o legales.
    5. Si el comprador es un inversor financiero o un comprador estratégico, que puede pagar un precio más alto.
    6. La tecnología patentada o de la que la empresa es la licenciataria
    7. Etc.

    5. Un buen asesoramiento legal es esencial

    Las transacciones de M&A implican acuerdos complejos, que engloban diferentes disciplinas jurídicas. Esto hace imprescindible que la empresa vendedora contrate a un asesor especializado en estas operaciones. 

    Como en Confianz, el equipo legal debe incluir no sólo abogados expertos en fusiones y adquisiciones, sino también expertos en las áreas de especialidad apropiadas según las particularidades de la operación (fiscal, laboral, inmobiliario, propiedad intelectual, nuevas tecnologías, protección de datos, competencia, administrativo, etc.).

    6. El contrato de compraventa

    El proceso de adquisición culmina con un contrato de compraventa que especifica la estructura de la transacción (compra de acciones, compra de activos fijos o fusión), el precio de compra, los términos financieros relacionados con el mismo, el alcance y las exclusiones de la indemnización, etc.

    La venta de una compañía trae asociados cientos de aspectos que negociar para lograr el mejor precio y condiciones posibles.

  • La Carta de Intenciones en las operaciones de M&A

    La Carta de Intenciones es el primer paso y un elemento esencial del proceso de compraventa de empresas. Es la columna vertebral de todo el proceso de adquisición y debe crearse cuando las negociaciones no se han iniciado o son muy preliminares. En ella, las partes plasman por escrito los elementos más relevantes de la operación que desean llevar a término. Coloquialmente podríamos entenderlo como las bases del acuerdo. 

    Se trata de un punto de partida que refleja que ambas partes están en sintonía en cuanto a la estructura básica de la operación.

    Una operación de M&A exije un gran esfuerzo en tiempo y recursos tanto al comprador como al vendedor. La Carta de Intenciones es un documento que da garantías y mitiga riesgos para ambas partes:

    • Al comprador le da la confianza de que el vendedor está dispuesto a proceder con la operación bajo los términos pre-acordados. Si está sopesando varias posibles adquisiciones, la Carta de Intenciones es una manera de clarificar dudas para evitar dedicar esfuerzos en operaciones que no llegarán a buen puerto.
    • El vendedor, además de recursos personales y económicos, durante el proceso de compraventa también va a compartir información confidencial sobre su negocio. La Carta de Intenciones negro sobre blanco los términos esenciales de la oferta de compra antes de compartir información sensible.

    Formato de la Carta de Intenciones

    La Carta de Intenciones no tiene por qué tener carácter vinculante ni cuenta con un formato determinado. Su contenido y extensión dependerá de las circunstancias y complejidad de cada operación.

    Estos son algunos de los términos clave a establecer en la carta de intenciones.

    El precio

    El vendedor solo debe aceptar compartir información confidencial con el comprador o incluso comprometerse a negociar con él en exclusiva si tiene una oferta de compra que le resulte atractiva. Puede ser una cifra concreta, una orquilla de precios o incluso una fórmula de cálculo.

    Entre los detalles a determinar están si se tratará de una compraventa de acciones o de activos, si se compra la totalidad o una parte de la empresa, si el pago será al contado, cuáles son las garantías, la duración y cantidad de cualquier retención del precio, la creación de un depósito como garantía de una posible indemnización, etc. Estas condiciones no serán vinculantes hasta que se firme el contrato de compraventa. 

    El alcance y duración de cualquier cláusula de exclusividad 

    En una fase inicial no es un problema que el vendedor negocie simultáneamente con varios posibles compradores. Sin embargo, cuando alguno de ellos quiera hacer una oferta de compra más firme, lo habitual es que exija exclusividad durante un cierto período a partir de ese momento.

    Confidencialidad

    A veces el contrato de confidencialidad se firma durante los contactos iniciales para explorar la posible operación de compraventa. En cualquier caso, siempre es recomendable incluir una cláusula de confidencialidad en la Carta de Intenciones.

    Esta confidencialidad se aplicará no solo a la información intercambiada entre las partes, sino también al hecho mismo de la negociación de compraventa. Porque en algunos casos las partes pueden verse afectadas comercialmente si llega a trascender antes de hora el hecho de que existe una negociación de compraventa en marcha.

    Plazo

    No es deseable en general alargar más de lo necesario el proceso de compraventa. Por ello es importante fijar un plazo razonable. 

    Prohibición de contratación de personal

    Si la operación de M&A no llega a buen término, el vendedor debe protegerse ante la posibilidad de que el comprador pueda fichar a algunos de los trabajadores que ha identificado como claves en la empresa. Lo puede hacer incluyendo en la Carta de Intenciones un periodo durante el cual el comprador no contratará a personal de la empresa en venta.

    En conclusión, la Carta de Intenciones tiene una importancia clave para el éxito de cualquier operación de M&A. En Confianz somos especialistas en fusiones y adquisiciones y podemos acompañarte a lo largo de todo el proceso.

  • Aumentan las operaciones de M&A en el sector farmacéutico y sanitario

    A lo largo de 2020 el COVID-19 prácticamente paralizó las operaciones de M&A a nivel global, pero este 2021 se está revelando como un año muy activo en este tipo reestructuraciones.

    Si hay algún sector que se ha visto beneficiado por la pandemia, ese sin duda ha sido el farmacéutico y sanitario, uno de los pocos que vio incrementada su actividad durante 2020. Ahora, el valor de estas compañías sigue tendiendo al alza y ha captado significativamente el interés de todo tipo de inversores. 

    Un reciente informe de PwC analysis señala que, a nivel global, las operaciones en los sectores farmacéutico y sanitario han aumentado un 14% en términos interanuales. La actividad fue especialmente alta durante el primer durante el primer semestre de 2020, en el que las operaciones aumentaron en un 25% respecto al mismo periodo del año anterior.

    El importe total agregado superó los 80.000 millones de euros. Algunas de las operaciones más significativas fueron las realizadas por Astrazeneca y Alexion; Gilead Sciences e Inmonomedics; y entre Siemens Healthineers y Varian Medical Systems.

    62 operaciones en España a lo largo de 2020

    En nuestro país, según los datos publicados por CB Insights, en 2020 se efectuaron 62 operaciones de M&A en los sectores farmacéutico y sanitario, un 77,14% más que en 2019. Su importe medio fue de 6,76 millones de euros por operación, y supusieron un 15,58% del total de fusiones y adquisiciones realizadas en España a lo largo del año. 

    Entre las más destacadas está la operación llevada a cabo por Ona Therapeutics, una startup biotecnológica fundada en el año 2019 que levantó el pasado año una ronda Serie A por un importe de 27,90 millones de euros. También MedLumics, compañía de diagnósticos por imágenes, consiguió levantar una ronda Serie C por un importe 16,44 millones de euros.

    En cuanto a financiación adquirida a través de préstamos, y no mediante la toma de capital social, hay que destacar la financiación obtenida por el Grupo Ferrer Internacional por importe de 220 millones de euros a través de instrumentos como préstamos a largo plazo Term Loan, línea de Circulante Revolving Crédit y línea de crédito para adquisiciones con entidades como BBVA y Caixabank.

    2021, un año de M&A en el sector médico y farmacéutico

    De cara a lo que queda de 2021, se estima que el 43% de las empresas de sanidad emprenderán procesos de reestructuración operativa, según las respuestas aportadas en la encuesta Perspectivas España 2021 elaborado por Kpmg. En el caso concreto de las fusiones, el estudio prevé que el 10% de las empresas enfocadas a sanidad realice este tipo de operaciones.

    Varios factores favorecen la inversión en el sector médico y farmacéutico:

    • El desarrollo, la producción y la gran demanda de vacunas contra el COVID-19.
    • Los inversores tienen un gran volumen de liquidez.
    • Los sectores farmacéutico y sanitario son considerados tradicionalmente un refugio seguro en épocas de crisis.

    Todo ello permite pronosticar que 2021 seguirá siendo un año activo en cuanto a operaciones de M&A se refiere para el sector sanitario y farmacéutico. El valor de las compañías tenderá al alza.

    Sin embargo, habrá que estar pendientes de las consecuencias que pueda tener el apoyo mostrado por Joe Biden a la suspensión de las patentes de las vacunas del Covid-19 y la decisión que tome la Unión Europea sobre este tema. 

    En Confianz ofrecemos servicios de consultoría en operaciones de reestructuración empresarial para reforzar las posibilidades de continuidad y crecimiento.