A lo largo de 2020 el COVID-19 prácticamente paralizó las operaciones de M&A a nivel global, pero este 2021 se está revelando como un año muy activo en este tipo reestructuraciones.
Si hay algún sector que se ha visto beneficiado por la pandemia, ese sin duda ha sido el farmacéutico y sanitario, uno de los pocos que vio incrementada su actividad durante 2020. Ahora, el valor de estas compañías sigue tendiendo al alza y ha captado significativamente el interés de todo tipo de inversores.
Un reciente informe de PwC analysis señala que, a nivel global, las operaciones en los sectores farmacéutico y sanitario han aumentado un 14% en términos interanuales. La actividad fue especialmente alta durante el primer durante el primer semestre de 2020, en el que las operaciones aumentaron en un 25% respecto al mismo periodo del año anterior.
El importe total agregado superó los 80.000 millones de euros. Algunas de las operaciones más significativas fueron las realizadas por Astrazeneca y Alexion; Gilead Sciences e Inmonomedics; y entre Siemens Healthineers y Varian Medical Systems.
62 operaciones en España a lo largo de 2020
En nuestro país, según los datos publicados por CB Insights, en 2020 se efectuaron 62 operaciones de M&A en los sectores farmacéutico y sanitario, un 77,14% más que en 2019. Su importe medio fue de 6,76 millones de euros por operación, y supusieron un 15,58% del total de fusiones y adquisiciones realizadas en España a lo largo del año.
Entre las más destacadas está la operación llevada a cabo por Ona Therapeutics, una startup biotecnológica fundada en el año 2019 que levantó el pasado año una ronda Serie A por un importe de 27,90 millones de euros. También MedLumics, compañía de diagnósticos por imágenes, consiguió levantar una ronda Serie C por un importe 16,44 millones de euros.
En cuanto a financiación adquirida a través de préstamos, y no mediante la toma de capital social, hay que destacar la financiación obtenida por el Grupo Ferrer Internacional por importe de 220 millones de euros a través de instrumentos como préstamos a largo plazo Term Loan, línea de Circulante Revolving Crédit y línea de crédito para adquisiciones con entidades como BBVA y Caixabank.
2021, un año de M&A en el sector médico y farmacéutico
De cara a lo que queda de 2021, se estima que el 43% de las empresas de sanidad emprenderán procesos de reestructuración operativa, según las respuestas aportadas en la encuesta Perspectivas España 2021 elaborado por Kpmg. En el caso concreto de las fusiones, el estudio prevé que el 10% de las empresas enfocadas a sanidad realice este tipo de operaciones.
Varios factores favorecen la inversión en el sector médico y farmacéutico:
- El desarrollo, la producción y la gran demanda de vacunas contra el COVID-19.
- Los inversores tienen un gran volumen de liquidez.
- Los sectores farmacéutico y sanitario son considerados tradicionalmente un refugio seguro en épocas de crisis.
Todo ello permite pronosticar que 2021 seguirá siendo un año activo en cuanto a operaciones de M&A se refiere para el sector sanitario y farmacéutico. El valor de las compañías tenderá al alza.
Sin embargo, habrá que estar pendientes de las consecuencias que pueda tener el apoyo mostrado por Joe Biden a la suspensión de las patentes de las vacunas del Covid-19 y la decisión que tome la Unión Europea sobre este tema.
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